学术前沿讲座--Stock Liquidity, Empire Building, and Valuation
发布时间: 2018-01-02

学术前沿讲座

报告题目

Stock Liquidity, Empire Building, and Valuation

报告人(单位)

Prof. An YanFordham University, US

点评人(单位)

刘晓星教授

(东南大学)

点评人(单位)

尹威博士

(东南大学)

时间地点

201812日(周二上1000)东南大学九龙湖校区经济管理学院二楼B201会议室。

报告内容摘要

  

We conjecture that high stock liquidity negatively affects firm valuation by inducing inefficient investment. We use takeovers of public targets to proxy for the empire building motive. We find that the negative effect of stock liquidity on firm value from the empire building motive increases when a firm has a higher likelihood to acquire a public target. When a public-target takeover occurs, the negative effect dominates any positive effects of stock liquidity so that high stock liquidity destroys firm value. We also show that financial constraint and corporate governance play roles in how stock liquidity affects the empire building motive.

  

报告人简介

  

颜安教授是东南大学“长江学者奖励计划”讲座教授,美国福特汉姆大学加贝利商学院金融学教授、副院长、现代金融研究中心主任。本科毕业于清华大学,并在波士顿学院获得金融博士学位,现担任清华大学经济管理学院本科校友会副会长、美东校友会副会长。致力于研究理论和实证公司金融、行为金融等领域的许多课题,在信息不对称的理论和实证研究方面开展了开拓性的研究,尤其着重于研究信息不对称对于金融创新、证券设计、 租赁合同设计的影响。曾在国际著名金融领域学术刊物Journal of Financial EconomicsReview of Financial StudiesJournal of Financial & Quantitative AnalysisJournal of Financial Intermediation 等发表论文20余篇。同时,是国际一流学术杂志Journal of Banking and Finance的副主编、全美中国金融协会的学术顾问。