学术前沿讲--Libor市场模型的哈密顿量及其市场应用

Libor市场模型是当前用来对利率进行模拟以及利率衍生品定价的重要模型，该模型在利率市场中的实际应用效果是值得关注的关键问题。本报告基于量子金融的理论框架，对标准Libor市场模型进行修正，通过使用1996-2007年的Libor市场数据，提出了可以在复杂市场条件下使用的Libor市场修正模型。结果显示：（1）标准的Libor市场模型并不能用来解释Libor的概率分布；因此，提出了一个更为广义的哈密顿量来提高模型在非完全市场条件下的解释能力；（3）修正后的Libor市场模型可以很好地拟合单个以及多个期限Libor的概率分布；（4）该研究最为重要的结果为，通过拟合多个期限Libor的概率分布，发现了Libor具有市场时间特性，主要表现为短期Libor的流动性更强，且市场时间比现实时间要短。