报告题目 | Industry-wide Attention Based on Internet Searchers and the Cross-section of Stock Returns | ||
报告人（单位） | 张学勇教授（中央财经大学） | ||
点评人（单位） | 刘晓星教授 （东南大学） | 点评人（单位） | 尹威副教授 （东南大学） |
在线会议信息 | 2020年12月3日下午4：00； 腾讯会议ID：562 247 954；入会密码：201203 | ||
报告人简介 | |||
张学勇，现任中央财经大学研究生工作部部长，研究生院院长，龙马学者特聘教授，金融学院教授、博士生导师，国家社会科学基金重大项目主持人，中国资产管理研究中心主任。主要研究方向：大数据与金融科技（Fintech）；投资者行为与实证资产定价；量化投资策略构造与数据回测；共同基金与对冲基金的业绩评价、策略分析；私人股权投资基金与风险投资的投资策略与回报渠道；公司并购、重组、IPO与价值创造。 | |||
报告内容提要 | |||
This study investigates how investor attention to industries affects the cross-section of stock returns, using aggregate search frequency from the Baidu Index based on industry names as a proxy for industry-specific attention. We find that an increase in the Baidu search volume index for an industry (SVIIND) predicts higher stock return the next day, and the effect of this search-based industry-level attention proxy on stock returns is dominant over that of the search volume index for individual stocks. A strategy that goes long on stocks in industries with higher abnormal SVIIND(ASVIIND) values and simultaneously short on stocks in industry with lower ASVIIND values generates an average return of 4.89% per year. Our findings are consistent with the attention hypothesis that net-buying pressure for attention-grabbing stocks temporarily drives up stock prices. | |||
