讲座题目 | 代际传承与控股家族股份减持：促进还是抑制？ | ||
主讲人 （单位） | 罗进辉 （厦门大学） | 主持人 （单位） | 潘健平 黄泽悦（东南大学） |
讲座时间 | 2025年04月18日（周五）14:00 | 讲座地点 | 经管楼B201会议室 |
主讲人简介 |
罗进辉，厦门大学管理学院会计学系教授、博士生导师，国家社会科学基金重大项目首席专家，入选财政部全国高端会计人才（学术类）、福建省级高层次A类人才和福建省“雏鹰计划”青年拔尖人才。主要从事资本市场财务会计与公司治理以及民营企业创新创业问题相关的教研工作。近年来，在《管理世界》《管理科学学报》《中国工业经济》《金融研究》《会计研究》《南开管理评论》、JCF、JBF、JAPP、JBE、JBR等国内外重要学术期刊发表论文多篇，撰写的决策咨询报告多次获得中共中央办公厅、国务院办公厅和教育部采用并得到中央领导和国务院领导的肯定性批示，曾获得教育部高等学校科学研究优秀成果一等奖、福建省社科优秀成果一等奖和二等奖、全国百篇优秀管理案例、霍英东教育基金会青年教师奖等荣誉奖项，目前主持完成了一项国家社科基金重大项目和两项国家自科基金项目。 | ||
讲座内容摘要 | 控股股东的股份减持行为容易滋生损害中小股东利益的违法违规问题，这在当前的强监管时代越来越受到资本市场各方的关注。本文结合中国广大家族企业正面临代际传承与转型升级的双重挑战背景，探讨代际传承是否以及如何影响控股家族的股份减持行为。利用中国A股家族控股上市公司2007-2022年的12245个年度观察样本数据，本文实证检验发现，代际传承显著降低了控股家族减持股份的概率和水平，表明代际传承有助于抑制控股家族的股份减持行为。本文的影响机制分析发现，保护家族控制权和追求长期导向是代际传承抑制控股家族减持行为的两条影响路径。进一步地，本文的异质性分析发现，代际传承对股份减持的负向影响关系在继二代为男性、继二代为创一代的子女、继二代学历较低、以及公司处在市场竞争较弱的行业时表现得更强。最后，本文利用事件研究方法分析发现，控股家族的股份减持公告事件引起的短期负向异常收益率会因家族企业的代际传承而显著降低，意味着代际传承减弱了市场投资者对控股家族股份减持套现的负面担忧。总之，本文的研究工作不仅丰富了家族企业代际传承经济后果和大股东股份减持影响因素的相关文献，而且对于相关部门进一步优化大股东特别是控股股东股份减持行为的监管实践具有重要启示意义。 | ||
